AI算力爆发带火PCB产业，欧科亿收购永鑫精工迎估值重估，现金流“失血”引关注

AI算力需求爆发欧科亿股价走高AI算力需求爆发带火了PCB产业整个产业链都成为了受益者。A股市场近期欧科亿股价频频走高一度突破193元总市值一度突破300亿元随后有所回落。“农民娃”创业30年后干出百亿市值刀具龙头欧科亿创始人袁美和出生于湖南常德的一个贫苦农民家庭。他凭借努力考进县城中学高中时因迷恋看电视成绩下滑临近高考收起玩心补救学业。高考志愿随便填了“粉末冶金专业”考上了湖南工业大学。起初想复读遭父亲反对“被迫”开启与制造业结缘的人生旅途。毕业后袁美和进入国企单位从生产一线干起积累了丰富技术基础后来做到管理人员。1995年年底辞职1996年1月在株洲创立欧科亿。新公司成立初期袁美和选择国内尚未被充分开发的木工锯片市场凭借产品优势逐渐在国内占据主导地位。2008年欧科亿成为全球最大的锯齿研发及生产企业。2010年高端锯齿产品投入市场初步替代进口工业级锯片用锯齿。2016年OKE400牌号高端锯齿刀片投入市场提高了在高端锯齿产品领域的影响力和市场占有率。2020年欧科亿成为株洲市首家科创板上市企业。上市后启动整硬刀具、数控刀体项目2024年建成占地200亩的天元区切削工具产业园产品结构向高端领域延伸。进入2026年欧科亿迎来估值重估时刻。从年初至6月15日收盘其股价累计涨近5倍。如今欧科亿已完成从单一刀片到整体刀具的跨越式发展公司总市值达299.4亿元。切入PCB赛道迎重估但经营性现金流“失血”欧科亿是从事数控刀具产品和硬质合金制品研发、生产和销售的上市公司发展目标是成为国内领先的切削解决方案服务商。在产品端经营思路是“做精”深化战略领域布局打造核心领域全系列产品方案打造拳头产品系列和新业务优势品类加大底层技术攻关力度。在资本端经营思路是“做活”持续关注刀具行业并购机会寻求优质标的扩大企业规模。2026年5月份欧科亿拟合计出资4.25亿元拿下永鑫精工51%股权。永鑫精工是从事PCB微钻、铣刀的专精特新“小巨人”企业。欧科亿称本次交易能拓展业务至高端PCB钻针领域实现产业链一体化协同效应完善产业布局提升核心竞争力和盈利能力。东吴证券研报表示本次收购是公司在PCB钻针棒材基础上向终端产成品的拓展未来有望实现协同效应。不过欧科亿提示风险本次收购预计形成商誉约3.2亿元占2025年公司净资产的比例约为12.18%未来或产生商誉减值风险。2026年一季度欧科亿业绩呈现高速增长态势实现营收6.441亿元同比增长113.49%实现归母净利润2.039亿元同比增长2560.71%。当前主要基本盘还是刀具生意2025年年报提到营收增长是数控刀片产能利用率上升新项目投产使产品产销量同比增长。2026年一季度数控刀片和数控刀具产业园项目产能利用率持续提升产品提价毛利率和净利率同比提升推动盈利能力提升。收购永鑫精工股权欧科亿拿到PCB微钻针产能能否在客户和订单上取得突破还有待观察表后能否带来利润增长还需财报验证。值得注意的是欧科亿财报存在经营性现金流“失血”问题。2025年经营活动产生的现金流量净额为 - 4954万元同比下降229.21%原因是留抵退税减少2026年一季度经营活动产生的现金流量净额为 - 2.192亿元同比下降74.43%原因是采购材料支付款项大幅增加。如果公司现金流与净利润长期背离或将影响企业健康需关注后期现金流回款情况。综合来看欧科亿凭借关键收购切入PCB赛道站上风口迎来想象空间但长期发展需注重盈利质量和财务稳健性。欧科亿后市表现如何将继续关注。