中国具身智能复制“新能源车时刻”摩根士丹利预测到2050年全球人形机器人市场规模将达到7.5万亿美元中国采用量将占全球总量的30%引领终极蓝海。AI叙事正从基础设施向应用层切换具身智能迎来“超级融资周期”。二级市场上具身智能IPO潮涌。近期估值420亿元的宇树科技过会刷新A股最快IPO纪录。与此同时云深处估值139亿元、乐聚智能估值43亿元分别冲刺科创板、创业板已进入“问询”阶段。港股更加火爆近50家机器人公司正排队IPO占整体排队企业数量超过10%。一级市场上PE/VC、国资基金、互联网巨头等疯狂抢筹“热钱”井喷。据36氪“具身万象”统计今年1 - 5月具身智能领域发生超230次融资事件融资规模超过570亿元。6月初星尘智能完成B轮系列融资3个月内连续完成3轮融资累计融资超10亿元估值突破百亿元。千寻智能完成15亿元A 轮融资近3个月密集完成4轮融资累计融资约50亿元最新估值已突破200亿元。一位接近交易的投资人透露份额非常抢手。资本狂热不怕投错和失败只为押注AI下半场最清晰的货币化前沿。“十五五”规划纲要已经明确推动具身智能成为新的经济增长点。摩根士丹利预测中国具身智能将复制“新能源车时刻”。以人形机器人为例到2050年全球市场规模将达到7.5万亿美元中国采用量将占全球总量的30%引领终极蓝海。如果实现中国具身智能赛道将跑出千亿甚至万亿级巨头 。今天的投资将带来数百、数千倍的高回报。曾经特斯拉借助中国供应链引爆新能源汽车。尔后国产品牌强势崛起比亚迪蝉联全球销冠。当前特斯拉Optimus依靠中国供应链步入量产倒计时具身智能正处于“爆发前夜”。大摩认为和十年前押注电动车EV一样中国正在构建整个人形机器人供应链。中国具身智能人形机器人有望复刻“电车奇迹”。具体拆解来看在硬件领域中国拥有成熟的制造供应链体系。国产电机和驱动器成本占比35%、传感器成本占比10%等细分产业链基本成熟综合性能已达到国际中高端水平成本优势显著。同时灵巧手成本占比18%、减速器成本占比20%等核心零部件正持续突破。因此即便强如特斯拉Optimus也有超过70%的零部件来自中国厂商。宇树科技更是通过自研电机、减速器、灵巧手等核心部件极致整合硬件供应链成为“价格屠夫”。IPO招股书显示Go2 Air消费级四足机器人售价已降至万元以内G1人形机器人基础版售价为8.5万元。与之对比波士顿动力四足机器人Spot售价约7.45万美元约合人民币50万元Figure 02人形机器人售价约5.9万美元约合人民币42万元。在软件端大脑 小脑随着单一VLA框架转向以执行为导向的多模态栈如VLA融合世界模型中国AI公司正快速缩小差距。一方面阿里、字节等通用AI巨头纷纷入局。5月中旬阿里旗下的高德云图推出具身机器人训练数据、具身地图等核心能力意欲构建具身智能落地应用的“新基座”。近期字节Seed调整组织架构具身智能被纳入核心已开始招聘多个机器人相关业务的一号位。另一方面千寻智能、智元机器人、自变量机器人等具身智能公司通过全栈技术自研尤其是高效率数据采集能力站上了浪潮之巅。6月3日全球最严苛的具身智能大模型榜单RoboArena显示千寻智能自研的Spirit v1.6超越英伟达Cosmos3和Physical Intelligence Pi0.5登顶全球第一。一直以来中国领跑制造和应用场景美国领跑模型。但现在剧本正被改写中国不仅擅长“造身体”具身智能“大小脑”也愈加发达泛化能力越来越强。难怪马斯克感慨“特斯拉人形机器人最大的竞争对手来自中国。”ToB商业化加速ToC仍在探索从马斯克等AI大佬到大摩、高盛等海外顶级券商一致看好中国具身智能的另一个原因是商业化落地正全面提速。以云深处、宇树科技为例。云深处ToB客户包括联想、国家电网、浙江甬舟消防安全技术有限公司、闹奇机器人科技苏州有限公司等。2023年 - 2025年云深处强劲增长营业收入分别为0.5亿元、1.03亿元、3.37亿元。毛利率持续攀升2025年达到52.83%同比大幅增长14.07个百分点。同时期净利润扭亏为盈为0.29亿元。宇树科技爆发力更强。2023年 - 2025年营收分别为1.59亿元、3.93亿元、16.99亿元。赚钱能力更胜一筹2025年毛利率增长至60.13%。同时期净利润达到2.78亿元同比大幅增长191%。但2026Q1宇树科技出现了不一样的情况。营收4.23亿元同比增长68.49%增速明显回落。扣非后净利润大幅下滑52.55%下降至4052.36万元。宇树科技还透露预计2026年1 - 6月扣非后净利润将出现同比下降。对此其解释道主要源于销售费用、研发费用等大幅增加。市场还有另一种解释宇树科技强调ToB ToC“双轮驱动”但实际上工业场景的真实落地较少消费市场尚未爆发科研教育才是最大的“金主”。宇树科技在“问询函回复”中披露2025年1 - 9月科研教育占人形机器人业务收入的73.6%商业消费占17.39%行业应用仅有9.01%。2025年科研教育占四足机器人业务收入的31.8%。而科研机构的复购率极低当科研热潮过去宇树科技可能会面临增长压力。为了保持高增长云深处、宇树科技正积极拥抱工业制造、仓储物流等高ROI、低复杂度的“确定性”场景。据界面新闻报道云深处、优必选、宇树科技、智元机器人等公司已进入国家电网采购名单——2026年将投资68亿元采购具身智能设备约8500台包括四足巡检机器狗5000台、双臂巡检机器人3000台、人形带电作业机器人500台。这是重大利好将显著增厚云深处、宇树科技等公司的业绩。对具身智能行业来说国央企领衔转型提供落地场景、兑现商业回报、助力真实数据采集将大大加速机器人规模化部署。高盛预计2027年 - 2029年具身智能将实现大规模商业部署。物理AI下半场如何解决“数据瓶颈”类比新能源汽车“狂飙时代”。当前基于成熟的制造供应链越来越多车企、消费电子公司、工程机械厂商已布局机器人业务。当浪潮退去物理AI进入落地应用的下半场系统级全栈能力硬件 - AI模型 - 数据将成为“胜负手”。云深处、宇树科技正在“补短板”。尤其是AI大脑云深处计划将46%的募资用于具身算法及模型研发项目。宇树科技CEO王兴兴坦言限制人形机器人规模应用的最大挑战在于当前的机器人大模型还不太够用硬件够用了。IPO招股书显示宇树科技计划将50%的募资用于研发具身智能模型。此外其已牵手英伟达联合发布新一代人形机器人参考设计H2 Plus旨在打造更强大的“智能大脑”。在关键的数据采集方面两家公司也在“补缺口”。据高盛、国泰海通研报具身智能对数据的需求量呈指数级膨胀高达EB级。高质量、多维度的真实世界数据是当前阻碍实际部署的最大瓶颈。目前行业有三大主流数据采集方案其一真实数据高保真但极度昂贵。其二合成/仿真数据高性价比但存在迁移鸿沟。其三视频数据来源广但直接应用难。据IPO招股书云深处、宇树科技均以真实数据采集方案为主。未来云深处将加大投入构建完整的真实世界数据采集、训练与应用闭环生态。宇树科技将加强对具身智能大模型配套数据采集与场景实训的研发投入。这注定是一场长跑会走过“花路”也必须穿越荆棘。所以对云深处以及正在排队IPO的具身智能公司来说至少要抓住“窗口期”先上市补充“弹药”留在牌桌上。但这只是“初级考试”。未来更重要的是如何锻造系统级全栈能力如何解决实际难题跑通商业化闭环所有具身智能公司都还需要进一步证明自己。
2050年全球人形机器人市场将达7.5万亿美元，中国具身智能有望复刻“电车奇迹”！
发布时间：2026/6/9 10:01:46
中国具身智能复制“新能源车时刻”摩根士丹利预测到2050年全球人形机器人市场规模将达到7.5万亿美元中国采用量将占全球总量的30%引领终极蓝海。AI叙事正从基础设施向应用层切换具身智能迎来“超级融资周期”。二级市场上具身智能IPO潮涌。近期估值420亿元的宇树科技过会刷新A股最快IPO纪录。与此同时云深处估值139亿元、乐聚智能估值43亿元分别冲刺科创板、创业板已进入“问询”阶段。港股更加火爆近50家机器人公司正排队IPO占整体排队企业数量超过10%。一级市场上PE/VC、国资基金、互联网巨头等疯狂抢筹“热钱”井喷。据36氪“具身万象”统计今年1 - 5月具身智能领域发生超230次融资事件融资规模超过570亿元。6月初星尘智能完成B轮系列融资3个月内连续完成3轮融资累计融资超10亿元估值突破百亿元。千寻智能完成15亿元A 轮融资近3个月密集完成4轮融资累计融资约50亿元最新估值已突破200亿元。一位接近交易的投资人透露份额非常抢手。资本狂热不怕投错和失败只为押注AI下半场最清晰的货币化前沿。“十五五”规划纲要已经明确推动具身智能成为新的经济增长点。摩根士丹利预测中国具身智能将复制“新能源车时刻”。以人形机器人为例到2050年全球市场规模将达到7.5万亿美元中国采用量将占全球总量的30%引领终极蓝海。如果实现中国具身智能赛道将跑出千亿甚至万亿级巨头 。今天的投资将带来数百、数千倍的高回报。曾经特斯拉借助中国供应链引爆新能源汽车。尔后国产品牌强势崛起比亚迪蝉联全球销冠。当前特斯拉Optimus依靠中国供应链步入量产倒计时具身智能正处于“爆发前夜”。大摩认为和十年前押注电动车EV一样中国正在构建整个人形机器人供应链。中国具身智能人形机器人有望复刻“电车奇迹”。具体拆解来看在硬件领域中国拥有成熟的制造供应链体系。国产电机和驱动器成本占比35%、传感器成本占比10%等细分产业链基本成熟综合性能已达到国际中高端水平成本优势显著。同时灵巧手成本占比18%、减速器成本占比20%等核心零部件正持续突破。因此即便强如特斯拉Optimus也有超过70%的零部件来自中国厂商。宇树科技更是通过自研电机、减速器、灵巧手等核心部件极致整合硬件供应链成为“价格屠夫”。IPO招股书显示Go2 Air消费级四足机器人售价已降至万元以内G1人形机器人基础版售价为8.5万元。与之对比波士顿动力四足机器人Spot售价约7.45万美元约合人民币50万元Figure 02人形机器人售价约5.9万美元约合人民币42万元。在软件端大脑 小脑随着单一VLA框架转向以执行为导向的多模态栈如VLA融合世界模型中国AI公司正快速缩小差距。一方面阿里、字节等通用AI巨头纷纷入局。5月中旬阿里旗下的高德云图推出具身机器人训练数据、具身地图等核心能力意欲构建具身智能落地应用的“新基座”。近期字节Seed调整组织架构具身智能被纳入核心已开始招聘多个机器人相关业务的一号位。另一方面千寻智能、智元机器人、自变量机器人等具身智能公司通过全栈技术自研尤其是高效率数据采集能力站上了浪潮之巅。6月3日全球最严苛的具身智能大模型榜单RoboArena显示千寻智能自研的Spirit v1.6超越英伟达Cosmos3和Physical Intelligence Pi0.5登顶全球第一。一直以来中国领跑制造和应用场景美国领跑模型。但现在剧本正被改写中国不仅擅长“造身体”具身智能“大小脑”也愈加发达泛化能力越来越强。难怪马斯克感慨“特斯拉人形机器人最大的竞争对手来自中国。”ToB商业化加速ToC仍在探索从马斯克等AI大佬到大摩、高盛等海外顶级券商一致看好中国具身智能的另一个原因是商业化落地正全面提速。以云深处、宇树科技为例。云深处ToB客户包括联想、国家电网、浙江甬舟消防安全技术有限公司、闹奇机器人科技苏州有限公司等。2023年 - 2025年云深处强劲增长营业收入分别为0.5亿元、1.03亿元、3.37亿元。毛利率持续攀升2025年达到52.83%同比大幅增长14.07个百分点。同时期净利润扭亏为盈为0.29亿元。宇树科技爆发力更强。2023年 - 2025年营收分别为1.59亿元、3.93亿元、16.99亿元。赚钱能力更胜一筹2025年毛利率增长至60.13%。同时期净利润达到2.78亿元同比大幅增长191%。但2026Q1宇树科技出现了不一样的情况。营收4.23亿元同比增长68.49%增速明显回落。扣非后净利润大幅下滑52.55%下降至4052.36万元。宇树科技还透露预计2026年1 - 6月扣非后净利润将出现同比下降。对此其解释道主要源于销售费用、研发费用等大幅增加。市场还有另一种解释宇树科技强调ToB ToC“双轮驱动”但实际上工业场景的真实落地较少消费市场尚未爆发科研教育才是最大的“金主”。宇树科技在“问询函回复”中披露2025年1 - 9月科研教育占人形机器人业务收入的73.6%商业消费占17.39%行业应用仅有9.01%。2025年科研教育占四足机器人业务收入的31.8%。而科研机构的复购率极低当科研热潮过去宇树科技可能会面临增长压力。为了保持高增长云深处、宇树科技正积极拥抱工业制造、仓储物流等高ROI、低复杂度的“确定性”场景。据界面新闻报道云深处、优必选、宇树科技、智元机器人等公司已进入国家电网采购名单——2026年将投资68亿元采购具身智能设备约8500台包括四足巡检机器狗5000台、双臂巡检机器人3000台、人形带电作业机器人500台。这是重大利好将显著增厚云深处、宇树科技等公司的业绩。对具身智能行业来说国央企领衔转型提供落地场景、兑现商业回报、助力真实数据采集将大大加速机器人规模化部署。高盛预计2027年 - 2029年具身智能将实现大规模商业部署。物理AI下半场如何解决“数据瓶颈”类比新能源汽车“狂飙时代”。当前基于成熟的制造供应链越来越多车企、消费电子公司、工程机械厂商已布局机器人业务。当浪潮退去物理AI进入落地应用的下半场系统级全栈能力硬件 - AI模型 - 数据将成为“胜负手”。云深处、宇树科技正在“补短板”。尤其是AI大脑云深处计划将46%的募资用于具身算法及模型研发项目。宇树科技CEO王兴兴坦言限制人形机器人规模应用的最大挑战在于当前的机器人大模型还不太够用硬件够用了。IPO招股书显示宇树科技计划将50%的募资用于研发具身智能模型。此外其已牵手英伟达联合发布新一代人形机器人参考设计H2 Plus旨在打造更强大的“智能大脑”。在关键的数据采集方面两家公司也在“补缺口”。据高盛、国泰海通研报具身智能对数据的需求量呈指数级膨胀高达EB级。高质量、多维度的真实世界数据是当前阻碍实际部署的最大瓶颈。目前行业有三大主流数据采集方案其一真实数据高保真但极度昂贵。其二合成/仿真数据高性价比但存在迁移鸿沟。其三视频数据来源广但直接应用难。据IPO招股书云深处、宇树科技均以真实数据采集方案为主。未来云深处将加大投入构建完整的真实世界数据采集、训练与应用闭环生态。宇树科技将加强对具身智能大模型配套数据采集与场景实训的研发投入。这注定是一场长跑会走过“花路”也必须穿越荆棘。所以对云深处以及正在排队IPO的具身智能公司来说至少要抓住“窗口期”先上市补充“弹药”留在牌桌上。但这只是“初级考试”。未来更重要的是如何锻造系统级全栈能力如何解决实际难题跑通商业化闭环所有具身智能公司都还需要进一步证明自己。
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