伦敦证交所89亿营收4成靠数据业务，与微软合作投数亿英镑抵御AI风险

伦敦证交所89亿营收数据业务成盈利支柱伦敦证券交易所2025年财年财报显示约89亿英镑的营业收入中提供销售市场交易信息等的数据业务占到4成而根据IPO或股票交易额收取手续费的传统交易所业务盈利仅4%左右。数据业务比重远超美国洲际交易所、美国纳斯达克、日本交易所集团等在世界交易所中十分突出。全球26,000名员工里超一半的14000人从事数据业务。激进投资者入局分拆猜测背后的数据转型2月下旬美国激进投资者埃利奥特管理公司首次收购伦敦证券交易所5%股份引发市场对交易所业务分拆的猜测。尽管埃利奥特的要求似乎是股票回购等但伦敦证交所实际已无限接近数据技术企业。其盈利结构的转变是明显证据数据业务在营收中占据重要地位且在人才招聘上也与科技企业竞争招聘软件工程师、数据分析师等。应对AI挑战收集原始数据与微软合作在单纯的数据提供和销售方面可能面临人工智能进步带来的“SaaS死亡”现象。伦敦证交所目标是成为交易所的平台提供商收集全世界交易所和金融机构的“原始”交易数据。其基础是2021年整合的全球金融信息服务巨头Refinitiv从超4万家金融机构和交易员收集数据。2023 - 2024年不断收购美国企业加速数据收集涉足投资风险分析综合服务。目前与美国微软合作推进开发首席执行官大卫·施维默表示将在合作后的几年里投资2.5亿至3.5亿英镑增加让AI分析数据的功能排除AI导致盈利减少的担忧。数据业务成交易所成败分水岭在交易所推进盈利来源多元化背景下数据业务领先。在可替代数据领域被AI夺走盈利来源风险增大时收集交易所特有的原始交易数据、提高网罗性成为决定成败关键。证券交易所作为基础设施企业要生存需具备盈利能力具有竞争力的数据业务对实现其使命更为重要。编辑观点伦敦证交所数据业务转型成效显著但面临AI挑战。与微软合作投资虽有前景但数据收集整合仍存不确定性长期性价比待察或推动行业数据化变革。