AI引发云厂商叙事逻辑变化2026年过半中国云计算行业叙事逻辑生变。观察各大云厂商公开语境发现大家默契减少对传统TOB算力增长的单一描绘新概念频频亮相。2026年一季度阿里云AI相关产品连续11个季度三位数增长占外部商业化收入首超30%百度AI云GPU云暴涨184%腾讯企业服务收入20%管理层归因于AI需求带动GPU、CPU、存储资源火山引擎中国公有云上大模型调用量同比增长16倍。今年上半年阿里云、百度智能云、火山引擎等对外披露重点转向AI相关指标如AI云收入、MaaS、模型调用、GPU算力、Token消耗、Agent平台等。AI成了发布会和财报电话会主角。这也引出问题AI到底给云厂商带来了什么是云计算迎来新一轮增长还是云厂商换了套讲增长的语言若增长已发生又来自哪里云厂商切换增长指标从GPU到Token过去十余年中国云计算黄金时代行业底层逻辑基于CPU通用计算。传统TOB业务围绕vCPU核数、内存容量和存储带宽计费资源消耗评估也用此指标体系。该模式类似“出租地产”云厂商提供资源企业按使用规模付费客户开通虚拟机、挂载硬盘越多云厂商收入增长越快。随着头部厂商强调“AI云”与“MaaS”云计算资源衡量口径改变。过去看CPU核数如今看GPU占用率进入应用层看Token调用量。IDC报告显示2025年中国公有云大模型调用量达1944万亿Tokens预计2026年全年中国MaaS市场Token消耗量升至约40000万亿次这种增长在以CPU核数衡量资源消耗阶段难以想象。具体企业方面2026年6月火山引擎披露豆包大模型日均Token调用量突破180万亿一年实现超10倍爆发式增长其宣称在中国公有云MaaS市场占49.5%份额。阿里巴巴2026年一季度财报显示阿里云智能集团单季营收416.26亿元AI相关产品收入占比首超30%贡献89.71亿元其MaaS平台“百炼”客户数量季度内同比增长8倍。可见AI业务增长势头真实且迅猛。然而审视云厂商整体财务表现现实却不乐观。2025 - 2026年上半年中国公有云整体大盘同比增速常态化跌至8% - 11%与过去通用计算黄金时代不可比。总之云计算市场呈现“局部泼天富贵大盘原地踏步”异象。剥离“流量焦虑”探寻AI云增量真相2026年上半年云计算市场热闹云大厂有“流量入口焦虑症”纷纷在应用层和生态层筑防线。如阿里推动通义千问App等协同想把AICoding工具做成B端程序员入口字节跳动借流量优势让豆包居C端AI应用前列百度依托生态想在智能座舱和智能硬件端复制搜索业务经验。但从长周期看流量入口与AI助理处于前哨阶段商业价值和造血能力未充分验证现阶段主要是战略防御。云厂商抢占入口难获稳定利润所以对AI新增收入和利润寄予厚望重点在“卖算力、卖Token”。不过这门生意不易。AI云与MaaS属高资本开支、依赖重资产折旧及长期回收模式。云厂商要建机房、铺光纤、购服务器、争取供电指标。数据显示阿里巴巴2026财年购置物业及设备支出1220.21亿元同比增长约45%2025年二季度腾讯资本开支191亿元同比增长119%腾讯管理层称部分项目投资回报有滞后期字节跳动评估将2026年资本开支最高提至700亿美元用于AI相关基础设施。同时传统企业关注系统稳定与数据安全大模型幻觉未消除企业AI项目ROI未跑通除先锋行业外大量TOB行业客户对接入AI云很谨慎。那么阿里云40%的外部商业化增速、火山引擎飙升的Token调用量从何而来一是核心客户群体更迭。CPU时代大客户是泛互联网App、游戏厂商与政企客户如今AI新贵和自动驾驶厂商成AI云资源主要消耗者大模型创业公司购买大厂AI公有云算力带来阶段性净增量。二是算力资源高客单价溢价。过去通用CPU云资源客单价和毛利固定现在云厂商向AI新贵和汽车厂商售卖高端GPU算力集群。如阿里云自研芯片和技术量产后超60%算力服务外部客户自研硬件带来成本优势售卖算力有高定价弹性挤出更高利润增量。三是互联网大厂内部业务线升级带来内部结算红利。巨头自身业务系统向深度学习和多模态大模型升级虽内部抵消但为云业务提供稳定需求提升AI算力池利用率降低基础设施闲置风险。现阶段AI云收入爆发来自大模型创业公司采购算力和先锋行业技术栈重构增量弥补了传统政企客户云预算缺口推动云计算大盘收入增长。MaaS为云服务商带来了什么值得探讨的是AI云何时摆脱阶段性焦虑和高能耗投入进入稳健增长阶段云厂商已现相关趋势。如火山引擎上调MaaS业务2026年营收目标至150亿元说明MaaS从战略投入转向规模化收入支撑目标的是持续扩大的模型调用规模其在2025中国公有云大模型调用量市场占49.5%份额。那么MaaS如何打破传统云计算循环为云厂商创造新增量传统云计算时代企业换平台较易只要对手价格低。进入MaaS阶段企业接入核心业务数据、开发专属模型和Agent体系后与平台深度绑定因模型参数等难以迁移客户留存率高为云厂商带来续费增量。同时MaaS降低准入门槛客户基数几何级增长。过去中小企业和开发者用GPU算力成本高MaaS将重资产投入转为轻量API调用按Token付费成本低。阿里云百炼客户数同比8倍增长中小企业等开始贡献收入长尾效应带来增量。更重要的是MaaS拉动云厂商周边资源消费。企业调用大模型推理时需配套采购云厂商其他产品MaaS带动了全套高毛利基础软件产品销售这是MaaS带来的延伸增量。2026年MaaS仍是“资本开支先行、利润释放滞后”的硬仗云厂商重资产运行规律未变但云计算已完成价值进化。如今衡量云厂商卓越的标准是为实体经济吞吐Token的能力。但AI云何时才能真正进入健康、稳健增长阶段呢
AI为云厂商带来增长？云计算大盘为何“局部热、整体冷”？
发布时间：2026/7/11 22:21:08
AI引发云厂商叙事逻辑变化2026年过半中国云计算行业叙事逻辑生变。观察各大云厂商公开语境发现大家默契减少对传统TOB算力增长的单一描绘新概念频频亮相。2026年一季度阿里云AI相关产品连续11个季度三位数增长占外部商业化收入首超30%百度AI云GPU云暴涨184%腾讯企业服务收入20%管理层归因于AI需求带动GPU、CPU、存储资源火山引擎中国公有云上大模型调用量同比增长16倍。今年上半年阿里云、百度智能云、火山引擎等对外披露重点转向AI相关指标如AI云收入、MaaS、模型调用、GPU算力、Token消耗、Agent平台等。AI成了发布会和财报电话会主角。这也引出问题AI到底给云厂商带来了什么是云计算迎来新一轮增长还是云厂商换了套讲增长的语言若增长已发生又来自哪里云厂商切换增长指标从GPU到Token过去十余年中国云计算黄金时代行业底层逻辑基于CPU通用计算。传统TOB业务围绕vCPU核数、内存容量和存储带宽计费资源消耗评估也用此指标体系。该模式类似“出租地产”云厂商提供资源企业按使用规模付费客户开通虚拟机、挂载硬盘越多云厂商收入增长越快。随着头部厂商强调“AI云”与“MaaS”云计算资源衡量口径改变。过去看CPU核数如今看GPU占用率进入应用层看Token调用量。IDC报告显示2025年中国公有云大模型调用量达1944万亿Tokens预计2026年全年中国MaaS市场Token消耗量升至约40000万亿次这种增长在以CPU核数衡量资源消耗阶段难以想象。具体企业方面2026年6月火山引擎披露豆包大模型日均Token调用量突破180万亿一年实现超10倍爆发式增长其宣称在中国公有云MaaS市场占49.5%份额。阿里巴巴2026年一季度财报显示阿里云智能集团单季营收416.26亿元AI相关产品收入占比首超30%贡献89.71亿元其MaaS平台“百炼”客户数量季度内同比增长8倍。可见AI业务增长势头真实且迅猛。然而审视云厂商整体财务表现现实却不乐观。2025 - 2026年上半年中国公有云整体大盘同比增速常态化跌至8% - 11%与过去通用计算黄金时代不可比。总之云计算市场呈现“局部泼天富贵大盘原地踏步”异象。剥离“流量焦虑”探寻AI云增量真相2026年上半年云计算市场热闹云大厂有“流量入口焦虑症”纷纷在应用层和生态层筑防线。如阿里推动通义千问App等协同想把AICoding工具做成B端程序员入口字节跳动借流量优势让豆包居C端AI应用前列百度依托生态想在智能座舱和智能硬件端复制搜索业务经验。但从长周期看流量入口与AI助理处于前哨阶段商业价值和造血能力未充分验证现阶段主要是战略防御。云厂商抢占入口难获稳定利润所以对AI新增收入和利润寄予厚望重点在“卖算力、卖Token”。不过这门生意不易。AI云与MaaS属高资本开支、依赖重资产折旧及长期回收模式。云厂商要建机房、铺光纤、购服务器、争取供电指标。数据显示阿里巴巴2026财年购置物业及设备支出1220.21亿元同比增长约45%2025年二季度腾讯资本开支191亿元同比增长119%腾讯管理层称部分项目投资回报有滞后期字节跳动评估将2026年资本开支最高提至700亿美元用于AI相关基础设施。同时传统企业关注系统稳定与数据安全大模型幻觉未消除企业AI项目ROI未跑通除先锋行业外大量TOB行业客户对接入AI云很谨慎。那么阿里云40%的外部商业化增速、火山引擎飙升的Token调用量从何而来一是核心客户群体更迭。CPU时代大客户是泛互联网App、游戏厂商与政企客户如今AI新贵和自动驾驶厂商成AI云资源主要消耗者大模型创业公司购买大厂AI公有云算力带来阶段性净增量。二是算力资源高客单价溢价。过去通用CPU云资源客单价和毛利固定现在云厂商向AI新贵和汽车厂商售卖高端GPU算力集群。如阿里云自研芯片和技术量产后超60%算力服务外部客户自研硬件带来成本优势售卖算力有高定价弹性挤出更高利润增量。三是互联网大厂内部业务线升级带来内部结算红利。巨头自身业务系统向深度学习和多模态大模型升级虽内部抵消但为云业务提供稳定需求提升AI算力池利用率降低基础设施闲置风险。现阶段AI云收入爆发来自大模型创业公司采购算力和先锋行业技术栈重构增量弥补了传统政企客户云预算缺口推动云计算大盘收入增长。MaaS为云服务商带来了什么值得探讨的是AI云何时摆脱阶段性焦虑和高能耗投入进入稳健增长阶段云厂商已现相关趋势。如火山引擎上调MaaS业务2026年营收目标至150亿元说明MaaS从战略投入转向规模化收入支撑目标的是持续扩大的模型调用规模其在2025中国公有云大模型调用量市场占49.5%份额。那么MaaS如何打破传统云计算循环为云厂商创造新增量传统云计算时代企业换平台较易只要对手价格低。进入MaaS阶段企业接入核心业务数据、开发专属模型和Agent体系后与平台深度绑定因模型参数等难以迁移客户留存率高为云厂商带来续费增量。同时MaaS降低准入门槛客户基数几何级增长。过去中小企业和开发者用GPU算力成本高MaaS将重资产投入转为轻量API调用按Token付费成本低。阿里云百炼客户数同比8倍增长中小企业等开始贡献收入长尾效应带来增量。更重要的是MaaS拉动云厂商周边资源消费。企业调用大模型推理时需配套采购云厂商其他产品MaaS带动了全套高毛利基础软件产品销售这是MaaS带来的延伸增量。2026年MaaS仍是“资本开支先行、利润释放滞后”的硬仗云厂商重资产运行规律未变但云计算已完成价值进化。如今衡量云厂商卓越的标准是为实体经济吞吐Token的能力。但AI云何时才能真正进入健康、稳健增长阶段呢
